손절 슬리피지: 계획한 손실과 실제 손실이 다른 이유와 계산법

진입할 때 "여기서 손절하면 계좌의 1%를 잃는다"고 계산해 두는 것은 리스크 관리의 기본입니다. 그런데 실제 손절 기록을 모아 보면 손실이 1%보다 큰 경우가 자주 나옵니다. 손절가에 닿는 순간은 대개 가격이 한 방향으로 빠르게 움직이는 때이고, 그때 나가는 주문은 손절가보다 불리한 가격에 체결되기 쉽습니다. 이 차이가 손절 슬리피지입니다. 이 글은 손절 슬리피지가 생기는 구조와, 이를 미리 계산에 넣어 포지션 크기를 정하는 방법을 정리합니다. 본문 숫자는 계산 구조를 보여주기 위한 가정 예시입니다.

1. 손절가는 체결가가 아니라 트리거 가격이다

거래소의 손절 주문은 대부분 "가격이 이 값에 닿으면 주문을 낸다"는 조건부 주문입니다. 손절가는 주문이 발동되는 가격이지, 체결이 보장되는 가격이 아닙니다. 발동 뒤 나가는 주문이 시장가라면 그 순간 호가창에 남아 있는 가격부터 차례로 체결됩니다.

계획보다 30% 더 잃었습니다. 한 번은 작은 차이지만, 손절이 거래의 절반 가까이를 차지하는 전략이라면 누적 성과가 크게 달라집니다. 주문 방식 자체는 스톱 시장가 주문 글에 정리돼 있습니다.

2. 슬리피지가 손절에서 유독 커지는 이유

진입은 내가 시점을 고를 수 있지만 손절은 가격이 나를 향해 빠르게 올 때 발동됩니다. 이때 시장에서는 세 가지가 동시에 일어나는 경우가 많습니다.

· 같은 가격대에 손절이 몰려 있다. 눈에 띄는 저점·고점 바로 아래위에는 비슷한 손절 주문이 쌓이고, 하나가 체결되면 연쇄로 이어집니다.
· 호가가 얇아진다. 급변동 때 지정가 주문을 내던 참여자들이 주문을 거둬들여 같은 수량을 팔아도 가격이 더 밀립니다.
· 청산 물량이 더해진다. 레버리지 포지션의 강제 청산이 같은 방향 시장가 주문으로 들어옵니다.

그래서 평소 진입할 때 재 본 슬리피지를 손절에 그대로 적용하면 과소평가가 됩니다. 손절가 근처에서 가격이 꺾이는 현상은 스탑로스 헌팅 글에서 다뤘습니다.

3. 호가 깊이로 슬리피지 추정하기

시장가 주문의 체결 평균가는 호가창을 위에서부터 먹어 들어간 결과입니다. 손절 시점의 호가창을 정확히 알 수는 없지만, 평소 호가 깊이를 보고 대략적인 범위를 잡을 수 있습니다.

주문 크기가 호가 깊이에 비해 클수록 평균 체결가가 빠르게 나빠집니다. 주문 크기와 가격 충격의 관계는 주문 크기와 시장 충격 글, 슬리피지의 기본 개념은 슬리피지란 글에 있습니다.

4. 손절 폭이 좁을수록 슬리피지 비중이 커진다

슬리피지는 손절 폭과 상관없이 대체로 비슷한 크기로 붙습니다. 그래서 손절 폭이 좁은 전략일수록 계획 손실 대비 초과분의 비율이 커집니다.

단타에서 손절을 아주 짧게 두면 손익비가 좋아 보이지만, 슬리피지와 수수료를 넣으면 그 이점의 상당 부분이 사라집니다. 손절 폭과 승률의 관계는 손절 폭과 승률의 관계 글을 참고합니다.

5. 손익분기 승률이 올라간다

익절을 지정가로 걸어 두면 익절 쪽은 슬리피지가 거의 없지만, 손절은 시장가로 나가 슬리피지를 맞습니다. 이 비대칭 때문에 필요한 승률이 올라갑니다.

수수료만 넣은 손익분기 계산은 수수료 포함 손익분기 승률 글에 정리돼 있습니다.

6. 슬리피지를 넣어 포지션 크기를 다시 계산한다

해결 방법은 단순합니다. 포지션 크기를 정할 때 손절 폭 대신 손절 폭 + 예상 슬리피지 + 왕복 수수료를 분모로 씁니다.

포지션이 약 23% 작아지지만, 손절이 났을 때 실제 손실이 정한 한도 안에 들어옵니다. 기본 사이징 공식은 포지션 크기 계산 글, 여러 포지션의 손절 위험을 합쳐 보는 법은 포트폴리오 히트 글에 있습니다. 비용 전체 구조는 왕복 거래 비용 글을 참고합니다.

7. 스톱 지정가는 슬리피지 대신 미체결 위험을 진다

슬리피지가 싫어 손절을 스톱 지정가로 두면 체결 가격의 한계는 정할 수 있습니다. 대신 가격이 지정가를 건너뛰면 주문이 체결되지 않고 포지션이 그대로 남습니다.

스톱 지정가는 트리거와 지정가 사이 간격을 넉넉히 두지 않으면 정작 필요한 순간에 작동하지 않습니다. 차이는 스톱 지정가 주문 글에서 자세히 다뤘습니다.

8. 트리거 기준 가격도 확인한다

선물 거래소는 손절 발동 기준을 최종 체결가(last price)와 마크 가격(mark price) 중에서 고르게 하는 경우가 많습니다. 마크 가격 기준은 순간적인 꼬리에 덜 반응해 불필요한 발동을 줄이지만, 실제 체결가가 마크 가격보다 먼저 크게 움직이면 발동이 늦어지고 그만큼 체결가가 더 나빠질 수 있습니다. 어느 쪽이든 장단점이 있으므로 자기 주문이 어떤 기준으로 설정돼 있는지 알고 있어야 합니다. 마크 가격의 계산 방식은 마크 가격 글에 있습니다.

9. 내 손절 슬리피지를 직접 기록한다

가장 정확한 추정치는 자기 거래 기록입니다. 손절이 날 때마다 다음 값을 남겨 두면 몇십 건만 쌓여도 쓸 만한 숫자가 나옵니다.

· 손절 트리거 가격과 실제 평균 체결가
· 슬리피지(%) = |체결가 − 트리거 가격| ÷ 트리거 가격
· 코인, 시간대, 주문 크기, 그 순간 1분봉 변동폭

코인별로 슬리피지를 따로 잡아 두면 같은 1% 위험이라도 유동성이 얇은 코인에서는 자동으로 포지션이 작아집니다.

정리

손절가는 주문이 발동되는 가격이고, 실제 체결은 그보다 불리한 곳에서 일어나기 쉽습니다. 손절이 나는 순간은 호가가 얇고 같은 방향 주문이 몰리는 때라 진입 때보다 슬리피지가 큽니다. 손절 폭이 좁을수록 슬리피지 비중이 커지고, 익절과의 비대칭 때문에 손익분기 승률도 올라갑니다. 포지션 크기를 정할 때 손절 폭에 예상 슬리피지와 수수료를 더해 분모로 쓰고, 그 예상치는 자기 손절 기록으로 코인별로 갱신하는 것이 기본입니다.

주의

본문의 가격, 수량, 호가 깊이, 슬리피지, 수수료율은 계산 구조를 보여주기 위한 가정 예시이며 특정 거래소의 실제 체결 조건이나 성과가 아닙니다. 실제 수수료율과 주문 옵션은 거래소와 계정 등급마다 다릅니다. 이 글은 교육 정보이며 특정 자산의 매매 권유가 아닙니다. 코인 선물 거래는 원금 손실 위험이 크고, 투자 판단과 그 결과는 본인 책임입니다.