물타기 후 청산가 계산 — 평단은 내려가도 청산가는 가까워질 수 있다

물타기는 가격이 불리하게 움직였을 때 같은 방향으로 수량을 더 사서 평균 단가를 낮추는 방법입니다. 평단이 내려가니 위험도 줄어든 것처럼 느껴지지만, 선물에서는 포지션 크기가 커지는 만큼 청산가도 함께 움직입니다. 어느 쪽으로 얼마나 움직이는지는 격리 마진인지 교차 마진인지에 따라 다릅니다. 이 글은 두 모드에서 물타기 전후 청산가를 직접 계산하고, 진입 전에 사다리 전체의 청산가를 정해 두는 방법을 정리합니다. 본문 수치는 모두 설명용 가정이며 수수료와 펀딩비는 계산에서 뺐습니다.

계산에 쓰는 공식

숏 포지션은 부호가 반대일 뿐 원리는 같습니다. 거래소는 구간별 유지증거금률, 청산 수수료 차감 등을 더 반영하므로 실제 청산가는 이 공식과 조금 다릅니다. 여기서는 m = 0.5%로 고정해 구조만 봅니다.

예시 1 — 격리 마진, 같은 배율로 물타기

격리 마진에서는 물타기할 때 새 증거금이 같이 들어오므로 청산가가 아래로 내려가고 거리도 4.8%에서 7.2%로 늘었습니다. 대신 대가가 있습니다. 묶인 돈이 600달러에서 1,170달러로 거의 두 배가 됐고, 1달러 하락당 손실도 0.1달러에서 0.2달러로 두 배가 됐습니다. 청산까지 남은 거리는 늘었지만 청산될 때 잃는 금액은 600달러에서 1,170달러로 커졌습니다. 거리만 보고 "안전해졌다"고 판단하면 안 되는 이유입니다.

예시 2 — 교차 마진, 같은 물타기

교차 마진에서는 결과가 정반대입니다. 평단은 60,000에서 58,500으로 내려갔지만 청산가는 40,201에서 48,744로 8,543달러 올라왔고, 남은 거리는 29.5%에서 14.5%로 절반이 됐습니다. 교차 마진에서 담보는 계좌 잔고 하나뿐이라 물타기는 "같은 돈으로 더 큰 포지션을 버티는 것"이 되기 때문입니다. 교차 마진에서 물타기는 거의 항상 청산가를 현재가 쪽으로 끌어당깁니다. 화면의 표시 배율이 그대로여도 계좌 기준 실효 레버리지는 2.9배(5,700 ÷ 2,000)에서 5.7배(11,400 ÷ 2,000)로 올라갔습니다.

예시 3 — 두 배씩 늘리는 물타기를 한 번 더

세 번째 물타기 뒤 본전까지는 4.2% 반등이 필요하고, 청산까지는 4.6% 하락이면 됩니다. 두 숫자가 거의 같아졌습니다. 처음 진입할 때는 청산까지 33% 여유가 있던 포지션이 세 번의 물타기 끝에 반등 확률과 청산 확률이 비슷한 자리로 옮겨 온 것입니다. 수량을 두 배씩 늘리는 방식은 마틴게일 구조와 같아서, 단계가 늘수록 청산가가 현재가에 빠르게 붙습니다.

예시 4 — 사다리 전체를 먼저 설계하기

물타기를 쓸 계획이라면 첫 진입 전에 "마지막 단계까지 다 체결됐을 때 청산가"를 먼저 정하는 편이 안전합니다. 예시 3과 같은 사다리(60,000 / 57,000 / 54,000에서 1 : 1 : 2 비율)를 쓰되, 전부 체결돼도 청산가가 50,000달러 아래에 있도록 크기를 줄여 보겠습니다.

같은 사다리라도 크기를 23% 줄이면 마지막 단계의 여유가 4.6%에서 7.4%로 늘어납니다. 반대로 이 계산을 하지 않고 하락할 때마다 즉흥적으로 수량을 더하면, 청산가는 그때그때 결과로 정해지고 통제할 수 없습니다. 사다리 각 단계의 크기는 포지션 사이징 원칙대로 "모든 단계가 체결되고 손절까지 갔을 때 계좌 손실" 기준으로 역산합니다.

격리와 교차, 무엇이 다른가

격리 마진 — 물타기마다 새 증거금이 같이 들어가므로 청산가는 내려가지만, 위험에 노출된 금액이 늘어납니다. 청산되면 넣은 증거금 전부를 잃습니다. 증거금만 더 넣고 수량은 늘리지 않는 방법은 증거금 추가로 청산 미루기에서 따로 다룹니다.

교차 마진 — 담보가 계좌 잔고 하나라 물타기는 청산가를 현재가 쪽으로 당깁니다. 청산되면 계좌 잔고 대부분이 사라집니다. 같은 계좌에 다른 포지션이 있으면 그 손익까지 청산가에 섞입니다.

어느 모드든 물타기 전후로 확인할 숫자는 세 가지입니다. ① 현재가에서 청산가까지 거리(%) ② 본전까지 필요한 반등(%) ③ 1% 추가 역행 시 손실 금액. ①이 ②보다 작아지는 순간부터는 반등보다 청산이 먼저 올 수 있는 구조입니다. 배율을 바꾸는 것만으로 청산가가 어떻게 달라지는지는 레버리지 변경과 청산가 글을 참고합니다.

정리

주의

본문의 가격·수량·잔고·청산가는 모두 계산을 설명하기 위한 가정 예시이며 특정 시점의 실측값이나 미래 가격을 뜻하지 않습니다. 실제 청산가는 거래소의 유지증거금률 구간, 수수료, 펀딩비, 같은 계좌의 다른 포지션에 따라 달라지므로 주문 전 거래소 화면의 예상 청산가를 반드시 확인하세요. 이 글은 교육 정보이며 특정 종목·전략의 매수·매도 권유가 아닙니다. 코인 및 선물·레버리지 거래는 원금 손실 위험이 있고, 매매 판단과 그 결과는 본인 책임입니다.