DeFi 대출과 차입: 초보자 가이드

DeFi 대출은 예치한 암호화폐로 이자를 받는 것이고, DeFi 차입은 이미 보유한 암호화폐를 담보로 돈을 빌리는 것입니다. 구조와 이자, 위험이 실제로 어떻게 작동하는지 알아보겠습니다.

DeFi 대출과 차입의 실제 의미

전통 금융에서는 은행이 저축하는 사람과 돈을 빌리는 사람 사이에 있습니다. 탈중앙화 금융(DeFi)에서는 코드가 그 중개자를 대신합니다. 대출 프로토콜은 이더리움 같은 블록체인에서 실행되는 스마트 계약의 집합으로, 대출자와 차입자를 자동으로 연결하고 자금을 보관하며 규칙을 집행합니다. 은행의 승인을 받지 않으며 사람이 이자율을 결정하지도 않습니다.

모든 대출 시장에는 두 측면이 있습니다.

• 대출자, 즉 공급자는 공동 풀에 암호화폐를 예치하고 다른 사람이 자금을 빌려 쓰는 동안 이자를 받습니다.
• 차입자는 자신의 암호화폐를 담보로 잠그고 이를 바탕으로 돈을 빌리며 이자를 지불합니다.

신용 조회가 없기 때문에 거의 모든 DeFi 대출은 초과 담보 방식입니다. 빌리는 금액보다 더 큰 가치를 잠가야 합니다. 시작 전에 이해해야 할 가장 중요한 개념입니다.

담보 예치와 차입의 작동 방식

계좌를 개설하거나 서류에 서명하지 않습니다. 암호화폐 지갑을 프로토콜에 연결하고 자산을 예치하면 스마트 계약이 잔액을 추적합니다. 암호화폐를 장기 보유하면서 팔지 않고 현금을 얻고 싶다고 가정해 보세요. 매도하는 대신 담보로 맡기고 빌릴 수 있습니다.

모든 대출을 좌우하는 두 가지 수치가 있습니다.

이자는 어떻게 정해지나요?

DeFi 이자율은 대개 사람이 정하는 고정 금리가 아니라 알고리즘으로 결정됩니다. 현재 풀에서 빌려 간 자금의 비중인 이용률에 따라 움직입니다.

1. 풀 자금 대부분이 대출된 높은 이용률 상태에서는 더 많은 공급자를 끌어들이고 신규 차입을 억제하기 위해 금리가 올라갑니다.
2. 대출된 자금이 적어 이용률이 낮으면 금리가 내려갑니다.

따라서 어제 본 금리가 오늘도 보장되지는 않습니다. 공급자는 차입 이자에서 프로토콜 수수료를 뺀 금액을 받으므로 공급 금리는 항상 차입 금리보다 낮습니다. 일부 자산, 특히 변동성이 큰 자산은 공급자에게 주는 이자가 매우 적으며, 스테이블코인의 수요는 더 꾸준한 경우가 많습니다.

비정상적으로 높은 수익률을 ‘보장’한다고 광고하는 플랫폼은 의심하세요. 높은 광고 수익률은 대개 자산, 프로토콜 코드, 수익 지급에 쓰이는 토큰 중 어딘가에 높은 위험이 있다는 신호입니다. 이 글은 교육 목적이며 투자 조언이 아닙니다.

강제 청산과 주요 위험

차입자에게 가장 큰 위험은 강제 청산입니다. 담보가 변동성 높은 암호화폐이기 때문에 가격이 하락하면 대출이 청산 기준을 넘을 수 있습니다. 그러면 누구나, 흔히 자동화된 봇이 부채 일부를 대신 갚고 담보 일부를 할인된 가격으로 가져갈 수 있으며 벌금도 붙습니다. 빌린 자금은 유지하지만 담보를 잃고, 예상보다 많이 잃는 경우도 많습니다. DeFi 청산은 레버리지 거래의 강제 청산과 같은 원리로 작동합니다.

그 밖에 솔직하게 고려해야 할 위험은 다음과 같습니다.

• 스마트 계약 위험 — 코드에는 버그가 있거나 악용될 수 있습니다. 감사는 이 위험을 줄이지만 없애지는 못합니다. 감사를 받은 프로토콜도 해킹당한 적이 있습니다.
• 오라클 위험 — 프로토콜은 오라클이라는 가격 데이터 공급원에 의존합니다. 잘못되거나 조작된 데이터는 부당한 청산을 일으킬 수 있습니다.
• 변동성 위험 — 암호화폐 가격은 빠르게 움직이므로 안전했던 대출이 하룻밤 사이 위험해질 수 있습니다. 낮은 LTV 유지가 주된 안전 여유입니다.
• 스테이블코인 위험 — 빌리거나 공급한 스테이블코인의 가격 고정이 깨질 수 있습니다.
• 사기 프로토콜 — 가짜 또는 모방 플랫폼이 흔합니다. 지갑을 연결하기 전에 사기를 구별하는 방법을 배우는 것이 중요합니다.

시작 전 머릿속으로 확인할 간단한 목록

DeFi 대출은 유용한 도구가 될 수 있지만 열의보다 신중함이 보상받는 분야입니다. 실제 자금을 예치하기 전에 다음을 확인하세요.

1. 자산을 이해하세요. 비트코인, 알트코인, 스테이블코인 중 무엇을 공급하거나 빌리는지 알아야 합니다.
2. 보수적으로 빌리세요. 최대 LTV에 가까운 대출은 나쁜 캔들 하나만으로 청산될 수 있습니다. 넓은 여유를 남기세요.
3. 프로토콜을 확인하세요. 최고 수익을 약속하는 무명 플랫폼보다 실적이 쌓이고 감사를 받은 기존 플랫폼을 우선하세요.
4. 하락에 대비하세요. 어느 정도 가격이 내려가면 담보를 추가하거나 상환할지 미리 정하세요.
5. 작게 시작하세요. 인터페이스가 어떻게 작동하는지 배우는 동안 잃어도 감당할 수 있는 금액으로 시험하세요.

DeFi는 은행을 없애지만 은행의 안전망도 없앱니다. 고객센터 전화도, 예금 보험도 없습니다. 스마트 계약은 여러분을 청산하는 것까지 포함해 프로그래밍된 내용을 정확하게 실행합니다. 강력하지만 사정을 봐주지 않는 도구로 받아들이고, 합리적으로 포지션 규모를 정하며, 잃어서는 안 되는 돈은 예치하지 마세요. 이 내용은 교육용이며 투자 조언이 아니라는 점을 기억하세요.